政府主導試點，業界積極響應，穩定幣與ETF代幣化將帶來什麼改變？

少量穩定幣牌照先行，制度設計重點放應用落地

隨著《穩定幣條例》預計下月正式生效，財經事務及庫務局局長許正宇近日表示，首階段將審慎發出「少量」穩定幣牌照，專注推動具備實際應用場景的試點項目。他強調：「如果牽涉到其他司法區的貨幣，就要和相關機構討論。」這同時為人民幣穩定幣的跨境可能性留下空間。金管局計劃本月內公布監管細則，涵蓋反洗錢及牌照申請要求，目標於年底前發出首批牌照。

港府頻釋積極信號，穩定幣應用聚焦跨境與新興市場

許正宇指出，政府將「帶頭」推動穩定幣於跨境支付與新興市場場景落地，特別協助發展中國家應對本幣貶值及金融風險。他明確表示，穩定幣發展不僅限於港元，未來將涵蓋多幣種及跨司法區的可能。投資推廣署署長劉凱旋補充，目前已有準穩定幣營運商與署方洽談落戶，預計條例生效後不久將有企業正式進駐香港。他指出，過去兩年半，已有630 間內地企業來港設點， 反映香港作為「出海跳板」的地位。據市場觀察，不論是來自傳統資本，還是新晉創業者，「搶灘」穩定幣賽道的熱度正逐步升溫。

同時，全球主要經濟體亦正加速規劃穩定幣制度。美國總統特朗普於今日（ 7 月 19 日）正式簽署《GENIUS法案》，該法案為首部聯邦加密貨幣法規，首次將穩定幣納入官方貨幣工具框架，並強制要求 1:1 儲備、定期公開資產構成。此舉被視為美國為穩定幣鋪上制度紅毯，也意味著全球合規框架逐步成形，為香港加快跨境場景探索釋放更大政策空間。

資產代幣化邁向新階段，從綠債擴展至 ETF 與金屬

除了穩定幣，資產代幣化亦是政策重點。許正宇透露，政府將持續探索交易所買賣基金（ETF）及金屬等資產代幣化的可行性，繼綠色債券代幣化試點後，期待藉此提升資本市場效率與透明度。今年以來，香港市場上已經有超過 210 隻 ETP（交易所買賣產品）上市，涵蓋股票、債券、大宗商品及數字資產等多種資產類別，彰顯傳統金融與新型資產的融合趨勢。

資金與企業加速入場，代幣化基金落地、Web3巨頭佈局

業界也迅速響應政策節奏。華夏基金（香港）於7月17日推出兩支新代幣化基金——華夏美元數字貨幣基金及華夏人民幣數字貨幣基金，與今年2月獲批的港元數字貨幣基金，共同構建完整的代幣化貨幣基金系列。其中，華夏人民幣數字貨幣基金更是全球首支以人民幣計價的代幣化基金，具標誌性意義。另一方面，包括Animoca Brands在內的 Web3 領域企業亦表達有意在港開展穩定幣相關業務與發展。

你認為香港推動代幣化的下一步應該聚焦在哪？

在制度逐步落地與資金快速進場的雙重推動下，穩定幣與資產代幣化正加速從概念走向應用。

未來，香港更應聚焦於強化跨境支付基礎設施，還是打造資產代幣化的全球市場接口？