RWA 賽道，正在叩響主流資本市場的大門。

五日放款、鏈上貸款，Figure 正式啟動上市申請

8月5日，專注於鏈上房貸與金融科技的公司Figure，已向美國證券交易委員會（SEC）提交上市申請，並採取保密形式遞交（Confidential Filing）。雖然具體募資規模與估值尚未公開，但此舉標誌著 RWA領域中的重要公司，正準備敲開華爾街的大門。Figure 的核心產品，是將傳統房貸流程搬上區塊鏈，將原本長達數週甚至數月的房貸申請程序，壓縮為最快五天內放款，而背後的技術則依託於他們自研的區塊鏈平台 Provenance 區塊鏈。這不只是技術創新，更是一場針對金融基礎設施的重構。

RWA 正在被重新定義：從話題走向現實

RWA 一直是 Web3 領域中的熱詞，但長期以來，但長期以來也受到過「故事多、落地難」的批評。而 Figure 正是少數真正實現產品規模化落地的項目之一， 至今，該公司透過平台已經發放超過 140 億美元的房屋淨值（HELOC），成為市場上最大的非銀行HELOC提供商之一，並與多家金融機構合作，完成鏈上債務證券化。若 Figure 此次成功完成 IPO，將不僅是其自身的資本進階，更可能成為 RWA 整個領域邁向主流金融市場的轉捩點，為其他鏈上資產應用打開「合規 + 上市」的範例窗口。

穩定幣也開始有「利息」？Figure 的另一張牌：YLDS

值得一提的是，除了貸款產品，Figure 生態系下的Figure Markets 近期亦推出了名為 YLDS 的計息穩定幣。這是目前全球首個獲得 SEC 批准的計息穩定幣，與美元 1:1 錨定，並按照「SOFR-50bp」模式來計算利息，年化收益率約為 3.79%。這類結合合規、收益與穩定幣屬性的產品，或許正是在 RWA 架構下，穩定幣未來發展的方向之一。這不僅顯示出 Figure 在 RWA 領域的突破，也強調了其在穩定幣合規性與利率市場上的前瞻布局。

一場資本試煉，也是 RWA 概念的集體壓力測試

Figure 能否成功完成 IPO，不只是單一公司的勝負，更是對整個RWA 敘事的實戰驗證。過去一年中，我們看到 RWA 成為政策對話的熱點、資產機構的熱門投資主題，但 Figure 是少數將技術、產品與合規打通的實操型企業。在比特幣 ETF、穩定幣法案等話題逐步主流化之後，下一波 Web3 故事的主角，或許正是這些在主流傳統結構中尋求嵌入式擴張，打破 Web3 與 TradFi 的邊界的基礎建設公司

你怎麼看 RWA 的未來？Figure 的上市是否會帶動新一輪資產上鏈熱潮？